JPMorgan AM достига доминираща позиция на европейския активен ETF пазар

Посетете нашия ETF център, с цел да научите повече и да проучите нашите задълбочени данни и принадлежности за съпоставяне

JPMorgan си извоюва преобладаваща позиция в Зараждащият се пазар в Европа за интензивно ръководени борсово търгувани фондове, надалеч надхвърлящ равнището на вътрешния си пазар в Съединени американски щати, където ръководи най-голямото такова средство.

Поделението за ръководство на активи на банката се похвали с 44,2% пазарен дял в Европа на края на март, съгласно данни на Morningstar, надалеч пред Pimco, с 14,6 % и Fidelity с 11,1 %.

Общият размер на пазара остава дребен, на 33,8 милиарда евро, разпределени в 87 дейни ETF, само че се разшири с към 10 милиарда евро през последните 12 месеца.

В Съединени американски щати, където ETF имат данъчни преимущества пред взаимните фондове, което спомага за подхранването на техния напредък, единствено ETF на JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) е съвсем толкоз огромен, колкото целия европейски деен пазар на ETF, с активи от $33,8 милиарда.

На американския пазар, където JPMAM е състезател номер две за Dimensional Fund Advisors, дейните ETF имат $530 милиарда активи в края от 2023 година, съгласно Morningstar, 8,5 % от по-широкия пазар на ETF, който в миналото е бил синоним на евтина пасивна инвестиция.

Травис Спенс, началник на отдела за Европа, Близкия изток и Африка за разпространяване на ETF в JPMorgan, сподели през ноември, че „ имаме вяра, че бъдещето на ETF е интензивно и имаме намерение да продължим да ръководим дейната гражданска война на ETF. 2023 година беше година на пробив за дейните ETF. “

Миналия месец Джордж Гач, основен изпълнителен шеф на JPMAM, сподели, че в международен мащаб ръководи $160 милиарда в дейни ETF, число, което желае да усили до $1 трилион в границите на пет години.

„ Това е една от най-фундаменталните промени на пазара за ръководство на активи “, сподели той, отбелязвайки, че взаимните фондове в Съединени американски щати са изгубили към 800 милиарда $ активи предходната година, до момента в който ETF са спечелили около 800 милиарда $, като дейните ETF съставляват една пета от всички входящи потоци към ETF.

В Европа американската къща към този момент има пет от шестте дейни ETF, притежавани най-вече от мениджъри на фондове, значим излаз за такива средства, съгласно Morningstar.

Доказаха се разнообразни световни или районни вариации на неговите подсилени от проучвания серии акции, които се стремят да „ умерено “ претеглят акциите, които се смятат за надценени, и подценяват тези, които се считат за надценени, с ниска неточност при следене на главния показател най-популярен.

Този относително нерешителен метод към дейното ръководство е знаменателен за по-широкия европейски деен ETF пазар до момента.

„ Пазарът наподобява до момента разграничен на два необятни клъстера. От една страна, група от евтини артикули с ниско следене на неточности, постоянно предопределени да обезпечат необятна, съществена експозиция към пазарния сегмент: HSBC, JPM, Fidelity и Invesco се открояват в тази област “, ​​каза Моника Калай, шеф на пасив стратегически проучвания за района на Емеа в Morningstar.

Тези строго лимитирани „ срамежливи дейни “ артикули „ оферират по-малко напрегната входна точка за вложителите и разрешават по-голяма мащабируемост, до момента в който ниските такси ги вършат по-конкурентоспособни по отношение на обичайните дейни и пасивни оферти “, добави тя.

Fidelity, да вземем за пример, вижда „ забавно приблизително състояние сред изцяло дейни и изцяло пасивни портфейли “.

Междувременно „ вторият клъстер включва повече нишови и скъпи артикули, които са пуснати най-вече през последните две години ” и нормално включват тематични и стилово фокусирани тактики, които до момента са привлекли доста по-малко активи. с най-успешните оферти в Съединени американски щати, където JEPI употребява варианти за понижаване на пазарния риск в съпоставяне със общоприет инструмент за следене на бенчмаркове.

Активните ETF на американския пазарен водач Dimensional употребяват капиталови подходи, основани на фактори, с цел да трансформират базовите тегла на бенчмарка в опит за реализиране на предимство, вместо да се вършат огромни, ударни залози, прегърнати от къща като Ark Invest, чийто водещ Ark Innovation ETF (ARKK) в този момент е седмият по величина деен ETF ETF в Съединени американски щати, откакто претърпя инстинкт трудно влакче в увеселителен парк.

На американския пазар като цяло среднопретегленият деен дял на интензивно ръководените ETF - мярка за това какъв брой друго е портфолиото на фонда от неговия бенчмарк - е единствено 50,3 %, съгласно Изчисления на Morningstar, спрямо 62,4 % за дейни взаимни фондове.

„ Конвенционалната мъдрост споделя, че ETF са най-подходящи за сходни на показатели тактики с невисок деен дял “, сподели Брайън Армър, шеф за проучване на пасивни тактики за Северна Америка в Morningstar.

„ Тяхната бистрота и неспособност да се затворят [до нови пари, както могат взаимните фондове] може да сътвори проблеми с потенциала за съсредоточени, високоактивни тактики за акции, които разчитат на шепа най-хубави хрумвания. “

Въпреки че дейните ETF съставляват единствено 2 % от по-широкия европейски пазар на ETF, Calay предвижда, че това ще нарасне, увеличавайки конкуренцията за JPMAM в процеса.

„ Европейският пазар на дейни ETF е се чака да преживее ускоряващ се напредък, защото все по-голям брой изтъкнати мениджъри на активи навлизат в полето “, сподели тя.

„ Последните вести бяха залети със известия от огромни играчи като Robeco, iShares на BlackRock, Eurizon Capital, Ark Invest и други, всички започващи или планиращи въвеждане на дейни ETF в Европа. Този интерес от открити институции допуска, че дейното ETF пространство е готово за разширение. “

Растежът на пазара може също да бъде подкрепят от по-високи такси, като претеглените по отношение на активите разноски на дейния ETF пазар в Европа падат до рекордно ниско равнище от 0,27 % от AUM до март 2024 година от 0,41 %, когато Morningstar стартира да наблюдава тази цифра през 2013 година

„ Бях малко шокиран от това: 27 базисни пункта са просто полуда за деен фонд. Активните ETF са извънредно евтини “, сподели Кейли. Тя обаче не беше сигурна дали таксите ще паднат още.

„ Да, има конкуренция към дъното [за таксите], само че в това време потребностите на клиентите се развиват “, сподели Кейли. „ Ако задачите им са по-скоро устойчиви, тяхната цел може да не е най-евтиният фонд. Може да имат поради други фактори. “